神农架铝皮保温 中塑股份IPO：拟募资额占钞票总和七成以上 与相干存在多客户重复情形

　　广东中塑新材料股份有限公司（以下简称中塑股份）正冲击创业板IPO。记者凝视到，尽管中塑股份的功绩在论说期内（2023年至2025年，下同）合手续增长，但其原材料主要为石化居品，且径直材料资本占主营业务资本的比例在论说期内过九成，本年以来原油及石化居品价钱的大幅波动恐对其功绩酿成影响。

　　与此同期，中塑股份在论说期内与相干存在多客户重复的情形，尽管两公司均销售改PC/ABS等改塑料居品，但中塑股份觉得双对同重复客户销售的居品存在较大互异。

　　此外，中塑股份这次IPO拟募资额占公司钞票总和的七成以上，募投神色带来的新增产能能否消化，仍值得上个问号。

　　论说期内存在确实交游配景的银行承兑汇票背书转让行径

　　中塑股份主营改工程塑料的研发、分娩和销售，主要居品应用于破钞电子、储能、汽车、居电等行业，末端居品包括手机、智能衣着开导、平板电脑、条记本电脑、蓝牙音箱、储能电源、新动力汽车及电等。

　　招股书败露，中塑股份在论说期内的营业收入永诀为5.37亿元、7.00亿元和7.49亿元神农架铝皮保温，扣非后归母净利润永诀为8084.74万元、9256.66万元和1.23亿元。

　　记者凝视到，中塑股份在2023年的大客户余姚市科的新材料有限公司（以下简称余姚科的）是交易商，该公司成立于2021年5月。中塑股份在2023年6月启动与其开展交游，在2023年往日对其销售收入就达到5364.37万元，占往日中塑股份营业收入的约成。到了2024年和2025年季度，中塑股份对余姚科的销售收入永诀下跌至711.06万元和0元。

　　2024年和2025年，比亚迪“接棒”成为中塑股份大客户，这亦然其在论说期内次参加前五大客户之列。

　　值得提的是，中塑股份的原材料主要为石化居品，且径直材料资本占主营业务资本的比例在论说期内过九成。而2026年以来中东地缘政相貌致原油及石化居品价钱出现大幅波动。中塑股份示意，若翌日主要原材料价钱大幅高涨，而公司不行实时颐养居品价钱、将原材料价钱高涨的压力传至卑劣，或未能通过化工艺、提率等式镌汰分娩资本，又或在原材料价钱波动经过中未能作念好存货惩处，则公司的谋划功绩将受到不利影响。值得提的是，中塑股份在本年5月20日新败露的招股书中，并未败露2026年季度的功绩情况。

　　跟着论说期内功绩合手续增长的，还有企的应收账款。论说期各期末，中塑股份的应收账款账面价值永诀为2.13亿元、2.03亿元和2.46亿元，占钞票总和的比例永诀为36.72、29.20和28.78。中塑股份示意，这是公司卑劣主要应用域尤其是破钞电子行业具有季节的特色所致。

　　此外，中塑股份在2022年和2023年还存在确实交游配景的银行承兑汇票背书转让行径，所有波及金额1783.07万元。公司在对交游所审核问询函的恢复中示意，所涉确实交游配景银行承兑汇票背书转让单子，主要发生在并界限内的主体之间，因资金颐养与惩处需求，具有理。2024年启动，公司已杜此类确实交游配景银行承兑汇票背书行径。

　　与相干存多重复客户均销售改塑料居品却称“存在较大互异”神农架铝皮保温

　　招股书败露，中塑股份在论说期内与相干广东中瀚新材料有限公司（以下简称广东中瀚）存在客户与供应商重复的情形。广东中瀚由中塑股份实控东谈主朱怀才妹妹的配随机手股。

　　此前中塑股份对交游所审核问询函的恢复败露，2022年、2023年、2024年和2025年季度，中塑股份与广东中瀚的重复客户数永诀为12、11、13和3，中塑股份对重复客户的销售收入占比永诀为9.21、6.02、5.27和3.12，广东中瀚对重复客户的销售收入占比永诀为32.61、17.34、40.36和32.02。

　　中塑股份主要销售改PC、改PC/ABS、改PA等改塑料居品，居品主要为自研自产；广东中瀚主要销售PC、ABS等塑料基材以及改TPU、改PC/ABS等改塑料居品，设备保温施工是通过委外加工和交易业务进行。在这种情况下，中塑股份觉得，公司与广东中瀚对同重复客户销售的居品存在较大互异。

　　与此同期，中塑股份与广东中瀚还存在重复供应商的情况，仅仅两公司对重复供应商的采购金额相对较少。中塑股份则示意，其与广东中瀚领有立的销售和采购渠谈，立面向商场谋划，不存在利益碎裂或利益运送的情形。

　　此外，中塑股份在论说期内还存在外购产制品的情况。公司阐述称，外购产制品主要为以PC、ABS为基材的改塑料粒子，其发生的主要原因系外购产制品比较公司自产居品在居品结构、时代条目及分娩工艺等面相对轻便，举座分娩壁垒较低，国内供应商数目繁密，商场竞争较为充分。公司虽具备自主分娩此类居品的能力，但综筹议外购产制品的自产资本及公司产能排产安排等身分，公司会给与向其他格供应商采购产制品。

　　招股书败露，2023年至2025年各年度，中塑股份的外购产制品数目永诀为545.17吨、2350.75吨和3935.18吨，外购产制品金额永诀为1517.20万元、3458.33万元和1729.37万元。那么，为何中塑股份在2025年外购产制品数目同比大增的情况下，其外购产制品金额反而同比大幅下跌了呢？对此，记者于5月24日向中塑股份发去采访函，并在5月25日致电中塑股份，但杀青发稿时期尚未收到恢复。

　　IPO拟募资额钞票总和七成募投神色新增产能消化仍待解

　　杀青2025年末，中塑股份的钞票总和为8.56亿元，而这次其IPO拟募资额达6.45亿元，与公司钞票总和的比值过七成。

　　中塑股份的IPO募投神色包括“能工程材料智能化分娩基地建树神色”及“江西中塑分娩基地扩建神色”等。交游所此前在审核问询函中也体恤到募投神色建树的要和新增产能的消化问题。

　　中塑股份对此恢复称，公司比年来业务限制快速膨胀，居品销量从2022年的1.83万吨增长至2024年的3.38万吨，年均复增长率达36。这使得现存产能趋于阔气，尤其在销售旺季，产能瓶颈问题为越过。江西中塑分娩基地的产能诈欺率已过90，难以应酬储能、新动力汽车等域多数目、少批次订单的快速增长。通过募投神色扩大产能，是缓解录用压力、支撑翌日商场拓展、保险公司收入合手续增长的漏洞举措。

　　不外，中塑股份2025年的居品销量为3.56万吨，同比增长率已大幅放缓至5.08。况兼，在2023年至2025年各年度，中塑股份的产能诈欺率永诀为76.18、84.01和82.81，距离阔气尚有不少距离；其产销率永诀为95.01、94.81和95.04，未达到满产满销。

　　记者还凝视到，论说期内，中塑股份独特全资子公司江西中塑存在未按章程实时获得排污许可证的情况，违背了《排污许可惩处条例》三十三条章程，但公司示意已对此完成整改。

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