陕西管道保温施工 李书福子女冲IPO，丰沃股份产物均价着落，募资6.56亿扩产

细察交易本，直击企业核芯

作家|苏杭

度绑定祥瑞的宁波丰沃增压科技股份有限公司（简称“丰沃股份”）利诉讼有了新发挥。

据露馅，涡轮增压器巨头Garrett在华机构盖瑞特能源科技（上海）有限公司（简称“盖瑞特”）对丰沃股份拿起了两起利侵权诉讼，计索赔5600万元，并条目住手制造和销售联系产物。为止当今，涉案利均被宣告“”，丰沃股份初步化解“危险”。

这场利纠纷正处于丰沃股份冲刺IPO的要道阶段，2026年3月31日丰沃股份IPO的现象从已问询变为中止。

凭证陈说稿露出，丰沃股份的实质适度东谈主是李书福的女儿李妮和女儿李星星，李氏姐弟在IPO前共拿到9000万元分成。

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研发用度率低于平均值

据了解陕西管道保温施工，丰沃股份主营业务为涡轮增压器的研发、制造及销售，并向电动增压器、空气悬架中枢部件域拓展。

2025年6月，丰沃股份的主板IPO苦求取得受理。凭证招股书露出，其中波及两起利侵权诉讼案，原告即为盖瑞特。

据悉，2025年3月初始，盖瑞特先后在上海常识产权法院发起两起利侵权诉讼（43号、45号案件），指控丰沃股份过甚子公司嘉兴丰沃侵害其两项利，条目丰沃股份及嘉兴丰沃立即住手制造、销售、许愿销售被控侵权的产物，补偿经济蚀本考虑5600万元。

2025年12月，丰沃股份在恢复上市委员会的二轮恢复中，就利诉讼问题进行了无缺的回答。“43号、45号案件中刊行东谈主败诉可能较低。且针对子系诉讼风险，刊行东谈主仍是对部分名堂接纳了取消隔热罩、挡油板策画的替代案以减少纠纷。”

丰沃股份对这两件利都拿起了。到2026年4月，国常识产权局对盖瑞特领有的项名为“具有热屏蔽体对中配置的涡轮增压器组件”的利ZL200910006885.5，宣告该利部分，即职权条目1-6，而职权条目7-12赓续守护有。

随后2026年5月，国常识产权局针对盖瑞特另项名为“具有气体流动旅途和液体流动旅途的涡轮增压器”的利ZL201810548510.0，宣告一王人。也等于说，盖瑞特与丰沃股份本次利纠纷中，丰沃股份不组成利侵权。

值得提的是，2026年5月，国常识产权局还对盖瑞特捏有的名为“具有均衡部件的涡轮增压器”的利ZL200580044824.8，宣告该利一王人。此前2021年9月，丰沃股份针对上述利拿起过宣告请求，经审理后已宣告该利一王人。

关于丰沃股份来说，不错暂时松语气。从本人研发参预来看，丰沃股份2022年至2025年上半年研发用度永别为4197.76万元、4714.15万元、5910.22万元和3344.11万元，占营业收入比例永别为3.00、2.95、2.86和3.35，处于高涨态势。

不外，对比同业来说，丰沃股份的研发参预略显不及。2022年至2025年上半年，行业研发用度率平均值永别为4.00、3.86、4.09、4.00，铁皮保温丰沃股份的研发用度率合座略低于同业业可比公司平均水平。

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李氏姐弟捏有75表决权

2010年，祥瑞汽车、吉沃投资共同以货币式出资设立丰沃有限，其中祥瑞汽车出资4500万元，吉沃投资出资500万元。2020年，丰沃有限合座变为股份有限公司，前两大鼓动酿成了朗马投资、凯心投资。

为止丰沃股份招股讲明书签署日，朗马投资捏股65.81，凯心投资捏股9.19。他们背后的适度东谈主为李星星、李妮，系丰沃股份的共同实质适度东谈主。招股书露馅：“李妮与李星星为姐弟关系，与郑鑫为匹俦关系。李妮、李星星、郑鑫为致行为东谈主。”

李妮与李星星永别是祥瑞控股集团首创东谈主、董事长李书福的女儿和女儿。本次IPO前，李妮、李星星姐弟俩大要计适度丰沃股份75的股份表决权，况兼二东谈主当今均在丰沃股份担任董事。

2022年至2025年上半年，丰沃股份的营业收入永别为13.99亿元、15.98亿元、20.67亿元、9.97亿元；归母净利润永别为1.19亿元、1.3亿元、2.04亿元、1.14亿元，其中2024年的营业收入和归母净利润同比增速永别达29、57。

祥瑞集团直为丰沃股份的热切客户。2022年至2025年上半年，丰沃股份前五大客户销售金额占比始终守护在90傍边，其中祥瑞集团和奇瑞集团计占比接近70。2022年，丰沃股份向关联祥瑞集团销售金额占比过50。

2022年至2025年上半年，丰沃股份主营业务销售毛利率永别为14.13、14.97、16.60、18.41；向关联销售毛利率永别为12.95、13.61、15.91、20.31。

“2025年上半年，公司向关联销售毛利率擢升，主要系时间降本的影响，不存在利益运输情况。”公司称。

2022年以来，丰沃股份商场份额与商场名次不息提，但中枢产物却堕入“量增价减”。2022年至2025年上半年，公司产物均价永别为1021.54元/台、972.28元/台、932.8元/台、921.93元/台，其中2025年上半年均价同比下滑1.17。

这次IPO，丰沃股份拟召募资金6.56亿元，撤除拟1.08亿元补充流动资金，剩余5.48亿元募资拟用于两个产业假名堂，永别是年产100万套涡轮增压器名堂和年产60万套空气悬架部件名堂，逾越擢升商场份额和时间先势。

连年来，丰沃股份的钞票欠债率总体呈下降趋势，钞票欠债率（并）2022年至2025年上半年永别为68.47、70.83、54.77、51.96。为止2025年6月末，公司货币资金达3.94亿元。

招股书露出，丰沃股份2023年彭胀现款分成1.2亿元，占同时归母净利润1.30亿元的比例92，但2022年、2024年以及2025年上半年均未彭胀现款分成。若按李氏姐弟的捏股比例计，丰沃股份的实质适度东谈主在IPO前共分得9000万元。

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