家观点
2025年11月20日上午，2025商业保理（供应链金融）五十人家智库年会在深圳成功召开。本次会议由深圳市政协委员、深圳市商业保理协会监事长蒋希勇主持，商业保理五十人家智库联席主席尹江山致辞，智库主席、中国银行原行长张燕玲做主旨发言，各位家委员们围绕应收账款凭证、产融结、跨境业务、风险管理、产业数据赋能等核心议题分享实践经验与守正创新的思考。智库联席主席、广东省商业保理协会会长张闽作会议总结。本届年会汇聚了行业前沿智慧，为商业保理行业在“十五五”时期的高质量发展指明方向。
2025商业保理（供应链金融）五十人家智库年会现场
深圳华菱商业保理有限公司风险管理部部长徐路做主题发言。以下内容根据发言整理，部分内容略有删减调整。
徐路：
深圳华菱商业保理有限公司风险管理部部长徐路
邮箱：215114768@qq.com尊敬各位嘉宾，大家上午好！非常荣幸代表深圳华菱商业保理有限公司与在座各位交流分享我司在供应链业务风险管理领域的实践经验，以资金管控为核心的风控模式在实际业务中的应用场景。
深圳华菱商业保理有限公司成立于2015年，由湖南钢铁集团发起设立并全资控股。公司成立初衷十分明确：依托高的供应链金融服务，解决钢铁产业链上下游中小微企业融资难、融资贵的痛点，降低产业链综运营成本；同时将核心企业的信用红利精准传导至链条各端，构建共创共赢、协同互动的产业生态圈。基于这一定位，华菱保理并未追求全市场业务的扩张，而是聚焦湖南钢铁产业链，致力于成为深耕产业的内生金融服务商。
十年探索，华菱保理的发展可划分为三个阶段：
2015-2018年，处于初创探索阶段，当时的业务模式较为单一，风控手段也相对基础，主要通过资产质押的征信措施保障业务风险可控，完成了初期的业务试水与经验积累。
2019-2024年，公司迈入业务模式创新与规模高速发展的阶段，这一时期公司结客户需求与湖南钢铁的交易特征，先后打造两款核心产品。先是出应收账款电子凭证，通过电子化手段盘活企业应收账款，为供应商提供基础融资支持，而后针对贸易加工企业资金周转快、时要求高的痛点，又创新出“债权+物权”双核心的资产池业务，将风控介入时点前置到交易环节，实现了风控与业务场景的深度绑定，同步动业务规模实现高速增长。
2025年，公司正式进入数字化赋能阶段，今年完成了业务系统的全面更新迭代，不仅实现了业务全流程线上化、数据驱动化，更动风控模式从“人为干预”向“系统智能控制”实现质的飞跃，规避了一些人为干预的主观风险，实现了以数字化、数据分析为导向的风控管理模式。
围绕核心企业上游供应商的资产池业务，是华菱保理风控体系的核心基石，是打造“看得见、管得住、收得回”的资金闭环。所谓“看得见”，是指公司与核心企业湖南钢铁集团建立系统直联，实现交易数据的实时传输与抓取，从货物进场、物权转移，到质检化验、财务结算、应收账款确认，全流程数据均可实时监控，确保应收账款的真实、透明与动态可追溯。“管得住”则是为每个客户建立动态资产池，以资产池额度核定融资额度，同时联客户、银行签订三方共管协议，开立用监管账户。“收得回”在于与核心企业签订书面协议，管道保温施工明确约定应收账款到期后，回款须直接支付至三方监管账户，从源头锁定回款路径，该模式依托核心企业信用，通过资金流的闭环管理，有防范业务过程中的资金风险。
在资金管控的核心实施环节，我们主要从四个维度进精细化管理。
第一是精准地融资额度动态管控。不同于传统保理在应收账款形成后介入的模式，我们将风控节点前置至交易初期，在货物进场、物权完成转移后，到结算、应收账款付款的全流程中，允许客户根据实际经营需求随时申请融资支持。同时，我们会根据交易进的不同阶段，设置差异化的融资比例。例如在货物刚进场、物权转移的初始阶段，受限于货物质量尚未经过检验确认，我们核定的融资比例相对偏低；随着质检完成、结算落地、财务入账、发票开具等环节的阶梯式进，融资比例会逐步提升。这种模式既可以充分满足客户在交易各阶段的资金需求，又能有控制业务风险敞口。
第二是回款路径的刚锁定。我们通过签订具有法律力的协议条款，明确要求核心企业的应收账款回款须全额、直接支付至三方共管账户。与此同时，依托业务系统对该账户的流水进行实时监控，一旦账户出现异常资金支出，系统会自动触发预警机制，便于风控团队第一时间介入核查处置。
第三是智能预警系统的全流程应用。除了对监管账户流水的实时监测外，系统还可基于动态抓取的交易数据自动核算资产价值，并据此判断融资是否超出限额，整个判断过程完全由系统自主完成，不设置人为干预环节，从技术层面彻底规避了操作风险。
在中国科学院天津工业生物技术研究所实验室，杨建刚研究员在做人工成己糖实验。
刚过去的超长黄金周见证了国人井喷式的旅行热情，文旅也成为了社交媒体上的热议话题。相比奔走在路上，来一番闲适的线上“云游”也是不错的选择。江苏卫视精心策划的“荔枝云游季”就火得不止“亿”点点。
第四是动态授信模型的搭建与落地。我们构建了与客户交易规模、历史履约记录强关联的动态授信模型，在授信周期内，可根据客户的实时经营状况与作履约表现，灵活调整其可用融资额度，以此实现风险与收益的精准匹配。
回顾过往实践，我们当前以资金管控为核心的风险管理模式，尽管能够有规避资金外流造成的损失，但本质上仍属于相对滞后的风控手段。面向未来，我们的风控发展方向将聚焦于“风控前置”，把风险管理的触角从资金流延伸至供应商的经营基本面，全面覆盖供应商的经营健康状况，为产业链提供更全面的、更具前瞻的综风险管理服务，动风控手段从被动应对转向主动保障，真正成为产业生态的稳定器。
归根结底，风险管理与资金管控的核心在于深度嵌入业务场景，与产业经营实现同频共振，这既需要具备前瞻的制度设计作为支撑，也离不开先进科技手段的赋能加持，这也是我们未来在风险管理领域持续努力和深耕的方向。
